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在构建资产组合时，投资者通常会考虑多种资产以分散风险并实现收益最大化。黄金作为一种特殊的资产，在资产组合中能发挥独特的补充作用。

从风险管理的角度来看，黄金具有避险属性。当全球经济面临不确定性，如战争、政治动荡、经济危机等情况时，股票、债券等传统资产的价格往往会受到较大冲击而下跌。而黄金作为一种被广泛认可的保值资产，其价格通常会逆势上涨。例如，在2008年全球金融危机期间，股票市场大幅下跌，而黄金价格却保持相对稳定并有所上升。这使得黄金能够在市场动荡时期为资产组合提供一定的保护，降低整个组合的波动性。

在通货膨胀环境下，黄金也具有重要的补充作用。通货膨胀会导致货币贬值，使得资产的实际价值下降。而黄金的价值相对稳定，其价格通常会随着通货膨胀率的上升而上涨。这意味着持有黄金可以在一定程度上抵御通货膨胀的影响，保持资产的实际购买力。例如，在过去几十年中，当通货膨胀率较高时，黄金价格往往也会随之上升。

黄金与其他资产的相关性较低，这是其在资产组合中发挥补充作用的重要原因之一。资产组合理论认为，通过将相关性较低的资产组合在一起，可以在不降低预期收益的情况下，降低整个组合的风险。股票和债券的价格波动往往受到宏观经济环境、公司业绩等因素的影响，而黄金的价格则受到多种因素的综合作用，包括地缘政治、供求关系等。因此，黄金与股票、债券等资产的相关性较低。通过将黄金纳入资产组合，可以有效地分散风险，提高组合的稳定性。

为了更直观地展示黄金在资产组合中的作用，以下是一个简单的对比表格：

资产类别 风险特征 收益特征 与黄金相关性 股票 高风险，价格波动较大 潜在收益高，但也可能出现大幅亏损 低 债券 相对低风险，价格较为稳定 收益相对稳定，但通常较低 低 黄金 风险适中，价格波动相对较小 长期来看具有保值增值功能 与自身相关性为1，与股票、债券相关性低

本文由AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担

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